Основой проведения анализа служит информация, объём и качество которой влияют на глубину проводимого анализа. Исходной информацией является периодическая бухгалтерская отчетность, а также финансовая отчетность предприятия, сформированная в ходе управленческих процедур, которую принято называть "сырой" информацией. Наряду с внутренней информацией для принятия управленческих решений принимается разнообразная внешняя информация, которая позволяет оценить состояние финансового, товарных рынков и т.д.

1.2. Содержание финансового анализа

Финансовый анализ является частью анализа хозяйственной деятельности, который состоит из финансового анализа и производственного (управленческого) анализа.

Собственно сам финансовый анализ подразделяется на два вида: внешний и внутренний. Особенности внешнего анализа:

1)       множественность субъектов анализа и пользователей информацией о деятельности предприятия;

2)       разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

3)       наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

4)       использование данных публичной отчетности;

5)       ограниченность задач анализа (следствие п. 4);

6)       максимальная открытость результатов анализа.

Внутрихозяйственный анализ используют наряду с публичной отчетностью данные из системного бухгалтерского учёта, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и др.

Основное содержание внутрихозяйственного анализа может быть дополнено другими видами, имеющими значение для оптимизации управления, например, анализ взаимосвязи издержек оборота и прибыли.

Особенности внутрихозяйственного анализа:

1)       ориентация результатов на свое руководство;

2)       использование всех источников информации;

3)       отсутствие регламентации анализа со стороны;

4)       комплексность анализа, т.е. изучение всех сторон деятельности предприятия;

5)       интеграция учета, анализа, планирования и результатов принятия решений;

6)       максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Методы анализа

Выделяют 6 основных:

1.        Горизонтальный (временной) анализ – сравнение позиций отчетности за предыдущий период.

2.        Вертикальный (структурный) – определение итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результаты в целом.

3.        Трендовый анализ – это сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. динамики показателей в будущем, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (понижение ставки банковского процента). С помощью трендового анализа рассчитываются возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется перспективный прогноз отдельных финансовых операций.

4.        Анализ относительных показателей (коэффициентов) предусматривает расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, а также определение взаимосвязи относительных показателей.

5.        Сравнительный пространственный анализ производится, когда сравниваются показатели отчетности предприятия, его дочерних фирм, подразделений и цехов (в данном случае - это внутрихозяйственный сравнительный анализ). Межхозяйственный сравнительный анализ производится при необходимости сравнения своих показателей с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и н/х показателями.

6.        Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель с помощью специальных приемов. Может быть прямым (собственно анализ) – когда результирующий показатель делится на составные части; обратным (синтез) – когда отдельные элементы соединяются в общий результирующий показатель.

Анализ финансового состояния предприятия

Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность фирмы, зависит от глубины анализа, но большинство методик предполагает 5 основных групп показателей финансового состояния:

1.        Показатели финансовой устойчивости – К11 – К15.

2.        Показатели платежеспособности – К21 – К25.

3.        Показатели деловой активности – К31 – К34.

4.        Показатели рентабельности – К41 – К411.

5.        Факторные показатели – 4 шт.

Для их расчета используются следующие формы отчетности:

1.        Баланс предприятия – Ф1.

2.        Отчет о финансовых результатах – Ф2.

3.        Приложение к балансу предприятия – Ф5.

Последовательность анализа

1.        Предварительное ознакомление с итогами работы.

2.        Перечисление ключевых показателей.

3.        Сравнение расчетных данных с нормативными или плановыми.

4.        Определение класса предприятия по финансовому состоянию.

1.        Предварительный анализ производится в следующей последовательности:

1. Итог баланса на конец периода сравнивается с итогом на начало периода. Анализ по горизонтали – он позволяет определить общее направление движения баланса: увеличение оценивается положительно, уменьшение – отрицательно.

2. Определяю характер изменения отдельных статей.

К положительным изменениям относятся увеличение в активе остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, увеличение нематериальных активов, производственных запасов минус готовой продукции. Однако увеличение денежных средств нельзя оценивать однозначно, т.к. в условиях рынка они должны эффективно использоваться, т.е. преобразовываться в ценные бумаги, должны осуществляться капитальные вложения и т.д.

К положительным изменения в пассиве относятся увеличение суммы прибыли, увеличение доходов будущих периодов, увеличение фондов накопления.

Отрицательной оценки заслуживают рост дебиторской задолженности ( в активе) и кредиторской задолженности (в пассиве).

3. Анализируется наличие и увеличение остатков по "больным" статьям баланса – убытки, займы, не погашенные в срок (Ф-5).

Наличие убытков свидетельствует о нерентабельной деятельности предприятия. Наличие непогашенных займов свидетельствует о понижении платежеспособности предприятия на момент составления баланса.

Методика расчета ключевых показателей

I. Первая группа показателей финансовой устойчивости

1. Валюта баланса отражает реальную стоимость имущества и служит базой расчета финансовой устойчивости предприятия. Эти показатели отражают степень защищенности инвесторов и кредиторов.

Важнейший показатель этой группы Коэффициент независимости:

К11 = Собственные средства / Стоимость имущества = стр. 490 / стр. 699

Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества. Достаточный на уровне 0.5. В этом случае риск кредиторов минимальный, т.к. продав собственное имущество можно расплатиться со всеми кредиторами.

Показателем, обратным К11, выступает показатель удельного веса заемных средств в имуществе:

К12 = Сумма задолженности / Стоимость имущества = (стр. 590 + 690) / стр. 699
или
К12 = 1 – К11

Чем больше его значение, тем больше риск для акционеров, т.к. в случае невыполнения обязательств возрастает возможность банкротства. Данные о задолженности сопоставляются с долгами дебиторов (сколько нам должны), удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле:

К13 = Дебиторская задолженность / Стоимость имущества =
= (стр.230 ¸ стр. 246) / стр. 399

Зависимость предприятия от внешних займов характеризуется соотношением собственных средств и привлеченных средств (коэффициент задолженности):

К14 = Сумма задолженности / Собственные средства

Допустимое значение этого показателя от 0.5 до 1.0. Превышение 1 свидетельствует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения.

Финансовая устойчивость отражает также удельный вес перманентного капитала в стоимости имущества. Перманентный капитал – собственный и долгосрочный капитал.

К15 = (Собственные средства + Долгосроч. заемные средства) / Стоимость имущества =
= (стр.  490 + стр. 590) / стр. 699.

II. Коэффициенты платежеспособности (ликвидности)

Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. За базу расчета этих показателей принимают краткосрочные обязательства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности К21 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства. Минимально допустимое значение = 0.2. Хорошо, если К21 > 0.5. Этот показатель интересует поставщиков и кредиторов.

2. Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств К22 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства = (стр. 250 + стр. 260 + стр. 230) / стр. 690. Минимальное значение = 0.7 ÷ 0.8. Наиболее интересен для акционеров.

3. Общий коэффициент покрытия К23 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + {Запасы и затраты – Расходы будущих периодов}) / Краткосрочные обязательства = (стр. 230 +240 + 250 + 260 + {210 - 217})/стр. 690. Ликвидных средств достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, если К23 ≥ 1. Безопасным считается К23 ≥ 2. Разброс значений показателей обуславливается особенностями отрасли, формой расчетов (если под векселя отпускаем больш. дебит. задолженность), длительностью производственного цикла и структурой запаса товарно-материальных ценностей. Если К23 < 1, то предприятие – банкрот.

К показателям платежеспособности относятся также

Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств. К24 = (Запасы и затраты – Расходы будущих периодов) / Краткосрочные обязательства = (стр. 210 – 217) / стр. 690. К24 показывает какую часть КО (краткосрочных обязательств) предприятие сможет погасить, реализовав товарно-материальные ценности.

В некоторых отраслях рассчитывается еще один показатель ликвидности, когда в знаменателе - предполагаемые денежные расходы: К25 = (ДС + ДЗ) / Ежедневные денежные расходы. Показатель позволяет установить, сколько дней предприятие может осуществлять производственную деятельность на базе имеющихся ликвидных средств.

Показатели ликвидности дополняются анализом структуры активов по возможности их быстрой реализации:

1 класс – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты, депозитные сертификаты, облигации). Краткосрочные финансовые вложения – это форма хранения наличных денег, приносящая доход (наличие средств на счете и в кассе).

2 класс – расчеты с дебиторами и авансы, выданные поставщикам и подрядчикам срочностью в ближайшие 12 месяцев.

3 класс – запасы и затраты, прочие оборотные средства и дебиторская задолженность срочностью > 12 месяцев.

4 класс – основные средства., оборудование к установке, незавершенное капитальное строительство, инвестиции в дочерние предприятия, нематериальные активы. займы сроком > 1 года.

3. Коэффициенты деловой активности

Они характеризуют насколько эффективно предприятие использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости.

Общий коэффициент оборачиваемости К31 = Выручка от реализации / Стоимость имущества = Ф2-стр. 010 / стр. 399.

Коэффициент отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников и показывает сколько раз за период завершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. К31 во многом определяется технологией производства.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентами К32 и К33.

К32 = Себестоимость реализованной продукции / Стоимость запасов и затрат = Ф2-стр.020 / стр. 210 (раз).

К33 = 365 / К32 (дни).

Вывод: чем выше показатель оборачиваемости К32, тем выше быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности, в случае необходимости – погасить долги.

Показатель оборачиваемости собственных средств предприятия К34 = Выручка от реализации / Собственные средства = Ф2-020 / 210 (раз).

Скорость оборота собственных средств отражает активность их использования. Если она высокая, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал. Появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств. Норматива нет. Т.к. значения показателей оборачиваемости во многом определяются характером производства их дифференцируют по отраслям. При отсутствии отраслевых нормативов изучают их динамику. Рост показателей – ускорение оборачиваемости, повышение деловой активности.

В ряде стран используют следующие показатели деловой активности:

А) Объем реализации на одного занятого: К35 = Выручка от реализации / Среднегодовая численность работающих.

В) Прибыль на одного занятого: К36 = Прибыль от основной деятельности / Среднегодовая численность работающих.

С) Стоимость активов на одного работающего (фондовооруженность): К37 = Среднегодовая стоимость активов / Среднегодовая численность работающих.

4. Показатели рентабельности.

Они характеризуют прибыльность деятельности компании и рассчитываются как отношение балансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции.

Различают рентабельность: всего капитала, собственных средств, финансовых вложений, продаж, перманентных средств.

1. Коэффициент рентабельности всего капитала показывает сколько балансовой или чистой прибыли получено с одного рубля стоимости имущества.

К41 = балансовая прибыль / Стоимость имущества * 100% = Ф2(140) / стр. 699.

К42 = Чистая прибыль / Стоимость имущества * 100% = Ф2(140 – 150) / стр. 699.

2. Коэффициент эффективности использования собственных средств показывает долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах фирмы:

К43 = Балансовая прибыль / Собственные средства * 100% = Ф2-140 / стр. 490.

Страницы: 1, 2, 3