Диплом: Правовое положение акционерного общества

кругах. По нашему же мнению, вопрос о делении уставного капитала на

объявленный и выпущенный (оплаченный), как и является ли общество или нет

хозяйственным товариществом, не является особо проблемным. Гораздо более

важными вопросами в области регулирования уставного капитала являются его

минимальный размер, порядок его формирования и использования, а также защита

прав кредиторов посредством уставного капитала.

Особенностью акционерных обществ, независимо от того, отражены или нет в

законодательных актах соответствующие положения об этом, является присутствие

у них двух величин - выпущенного капитала (объявленных к размещению акций) и

оплаченного акционерами капитала (оплаченных акционерами акций). До принятия

Закона об акционерных обществах законодательные акты предоставляли

акционерным обществам определенный срок, в течение которого они обязаны были

сформировать свой уставный капитал, который они объявили, записав его

соответствующий размер в уставе. То есть величина объявленного и выпущенного

капитала всегда совпадали. Что касается оплаченного акционерами капитала, то

его размер в определенный момент деятельности общества мог различаться по

сравнению с размером уставного капитала, указанного в уставе общества. Однако

по истечении срока, установленного законом, величина выпущенного и

оплаченного капитала должны были совпасть, в противном случае акционерное

общество обязано было уменьшить размер своего уставного капитала.

В настоящий момент указанная ситуация повторяется, поскольку с момента

объявления о размере выпущенного (оплаченного) капитала путем

присвоения идентификационного номера эмиссии акций (регистрации эмиссии при

открытом размещении акций) в уполномоченном органе и до момента реальной

оплаты его акционерами также проходит определенное время. В этой связи

несмотря на то обстоятельство, что в Законе об акционерных обществах

выпущенный и оплаченный капитал определены как одно понятие «выпущенный

(оплаченный) капитал», фактически существуют две величины этого капитала.

Первая - это выпущенный капитал, равный суммарной стоимости акций, которые

акционерное общество в течение определенного законом срока обязано разместить

среди акционеров. Вторая величина - это реально оплаченный капитал, равный

общей стоимости акций, которые в каждый данный момент времени оплачены

акционерами. По истечении определенного законом срока указанные величины

должны совпасть, в противном случае размер выпущенного (оплаченного) капитала

должен быть изменен. Что касается объявленного капитала, то данное понятие

необходимо рассматривать не как один из финансовых показателей уставного

капитала, а просто как право общества осуществить выпуск на эту сумму акций

без внесения изменений в устав и перерегистрации в органах юстиции. Реальным

же уставным капиталом общества, который в конечном итоге должен быть

сформирован обществом, является выпущенный (оплаченный) капитал.

Таким образом, в Законе об акционерных обществах проведено неправильное

деление уставного капитала на объявленный и выпущенный (оплаченный) капитал,

поскольку реально в акционерном обществе существует три вида уставного

капитала - объявленный уставный капитал, выпущенный уставный капитал и

оплаченный уставный капитал. Однако данная проблема не является серьезной,

поскольку несмотря на некорректную терминологию, использованную в Законе об

акционерных обществах в отношении деления уставного капитала, особых правовых

последствий, влияющих на его конструкцию не наступило. Существуют другие

более важные вопросы, касающиеся неправильного подхода к вопросам

формирования и использования уставного капитала, которые возникли в

результате такого деления. Что касается вообще проблемы использования в

законодательстве Республики Казахстан терминов - «объявленный капитал»,

«выпущенный капитал» и «оплаченный капитал», то лучшим ответом на этот вопрос

являются следующие высказывания профессоров Гарвардской Школы Права, которые

содержатся в их комментариях к проекту Указа о хозяйственных товариществах,

который был принят в 1995 году: «Определение в законе понятий «номинального

капитала», «выпущенного капитала» и «выплаченного капитала» может быть

полезным для тех, кто с этим незнаком».

Необходимо также отметить, что деление уставного капитала на объявленный и

выпущенный (оплаченный) капитал соответствует англосаксонской системе права.

Республика Казахстан, как известно, строит свою законодательную базу на

принципах континентальной системы. В этой связи введение указанного деления в

какой - то степени входит в противоречие с основами построения казахстанского

гражданского законодательства, а также с принципами построения

законодательства на основе его унификации с законодательством других стран

Содружества Независимых Государств, так как модельным Гражданским кодексом

указанное деление уставного капитала акционерного общества не

предусматривается.

Введение новой системы определения уставного капитала должно было быть

сопряжено с построением четкой системы правового регулирования каждого из его

видов в отдельности. Особенно это касается выпущенного (оплаченного)

капитала, поскольку, как уже отмечалось, именно он является определяющей

величиной уставного капитала акционерного общества. Однако, предлагая новый

подход к определению уставного капитала, разработчики проекта Закона не

сумели в комплексе решить все проблемы, которые возникли в результате

введения нескольких величин уставного капитала. В результате этого Закон об

акционерных обществах содержит ряд крупных противоречий, которые во многом

искажают конструкцию уставного капитала общества.

Величина выпущенного (оплаченного) уставного капитала в какой-то мере

определяет финансовое положение акционерного общества и может интересовать

его акционеров и кредиторов. Размер выпущенного капитала не является

постоянной величиной и может меняться в процессе деятельности акционерного

общества путем дополнительной эмиссии новых акций или аннулирования

выпущенных акций. В этой связи встает проблема, а как то или иное

заинтересованное лицо может ознакомиться с его размером, поскольку в уставе

общества содержатся сведения только об объявленном капитале.

Сделать это в настоящий момент можно только посредством обращения в

уполномоченный орган, который присваивает идентификационные номера каждой

эмиссии акций. В этой связи, мы считаем, что с точки зрения реализации прав

акционеров и кредиторов общества на получение информации о деятельности

общества положение закона, при котором размер объявленного капитала

(указанного в уставе) и выпущенного капитала совпадают, что было в

законодательстве, действовавшем до принятия Закона об акционерных обществах,

наиболее полно защищает их интересы. Что же касается утверждений, что в

результате не совпадения величины объявленного и выпущенного капиталов

акционерное общество получает дополнительные льготы в виде освобождения от

процедуры внесения изменений в устав и прохождения перерегистрации, то в этой

связи необходимо отметить, что данный вопрос находится в сфере

административных отношений. И решать проблемы в этой области законодательства

путем изменения гражданско-правовых конструкций является неправильным. Можно

просто упростить процедуры перерегистрации или вообще отменить требования об

этом, заменив их уведомлением регистрирующего органа путем предоставления

измененного устава, и т.д.

Другой проблемой в этой области является неправильный подход к определению

исходной величины уставного капитала, в результате которого в некоторых

статьях Закона об акционерных обществах такой величиной является не

выпущенный (оплаченный) капитал, а объявленный. Так, в пункте 4 статьи 15

Закона предусмотрена процедура уменьшения объявленного уставного капитала, в

соответствии с которой уменьшение объявленного капитала общества возможно на

сумму разницы между объявленным и выпущенным (оплаченным) капиталом. Такое

уменьшение допускается только после уведомления всех кредиторов общества не

ранее чем через 30 дней после публикации объявления об этом в печатном

издании и(или) после направления им письменного уведомления. Кредиторы вправе

в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения

соответствующих обязательств и возмещения им убытков. Уменьшение объявленного

капитала ниже минимального размера, установленного Законом об акционерных

обществах, не допускается.

& 2. Ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом..

Большинство бывших государственных предприятий были преобразованы в

акционерные общества, т.к. данная организационно-правовая форма юридического

лица является наиболее справедливой и приемлемой для членов трудовых

коллективов этих предприятий. Члены трудовых коллективов после проведения

процедур акционирования становятся акционерами, т.е. собственниками данного

созданного АО. В данном случае акционеры прямо становятся заинтересованными в

результатах деятельности предприятия. Чем более успешно функционирует

предприятие, тем большую прибыль получают акционеры в виде дивидендов.

Согласно Закону «О внесении изменений и дополнений к банковскому

законодательству» от 11.07.1997г.,1 на

территории Республики Казахстан вексель, чек и банковский сертификат исключены

из числа ценных бумаг.

В настоящее время к ценным бумагам относятся: акция, облигация и коносамент.

Но данный перечень ценных бумаг не является исчерпывающим. Гражданский кодекс

предусматривает, что законодательные акты о ценных бумагах или в

установленном ими порядке, а также другие документы могут расширить данный

перечень ценных бумаг ( ст. 130 ГК РК).

Акция является ценной бумагой, удостоверяющей право ее держателя на получение

части чистого дохода акционерного общества в виде дивидендов, на участие в

управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося

после его ликвидации. (ст.139 ГК РК) Акция относится к долговой ценной

бумаге. Она является титулом собственности, т.к. акционер, приобретая акцию,

становится собственником данного общества.

Пунктом 3 ст.130 Гражданского кодекса (общая часть) предусмотрено, что

законодательными актами может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг

определенного вида в качестве именных, ордерных или предъявительских.

Постановление Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам №

141 от 29 ноября 1996 года в п.4 гл1 предусматривает выпуск только именных

акций. Статья 91 Гражданского кодекса Республики Казахстан также гласит:

«Акционерное общество имеет право выпускать только именные акции.

Согласно стати 21 Закона «Об акционерных обществах» Акция - это ценная

бумага, выпускаемая обществом и удостоверяющая в зависимости от ее вида и

категории следующие права акционеров:

1)на получение дивидендов;

2)на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено настоящим

Законом;

3)на част имущества общества, оставшегося после его ликвидации.

Номинальная стоимость акции определяется как в национальной валюте Республики

Казахстан, так и в иностранной валюте, и должна быть единой для акций всех

выпусков данного общества. Оплата акций, номинальная стоимость которых

определена в иностранной валюте, производится в соответствии с валютным

законодательством Республики Казахстан.

Акция неделима. Если акция приобретена несколькими лицами, все они по

отношению к обществу признаются одним акционером, осуществляют свои права

через общего представителя.

Гражданский кодекс предусматривает два вида акций: простые и привилегированные.

Привилегированные акции могут составлять не более 25 процентов

объявленного уставного капитала общества. Они гарантируют их держателям

получение дивидендов в заранее определенном гарантированном размере независимо

от результатов деятельности хозяйственного общества, а также дают их держателям

преимущественное, по сравнению с другими акционерами, право на получение части

имущества, оставшегося после ликвидации АО.

Общество вправе выпускать две категории привилегированных акций:

1)акции с минимальным определенным размером дивидендов, без права голоса;

2)акции с минимальным определенным размером дивидендов, с правом голоса.

Уставом могут быть предусмотрены дополнительные привилегии по этим акциям.

Простые акции не предусматривают обязательной выплаты дивидендов. Простые

акции дают право голоса на общем собрании акционеров. Одна простая акция - один

голос. Привилегированные акции, как правило, не дают права голоса, если иное не

предусмотрено уставом АО. Держатели простых акций получают дивиденды при

наличии прибыли у АО и по решению общего годового собрания акционеров.

Окончательный расчет дивиденда на одну простую акцию производится на конец

года по итогам хозяйственной деятельности общества на годовом общем собрании.

Наряду с простыми и привилегированными акциями, учредителями Акционерного

общества может быть введена «золотая акция», не участвующая в формировании

уставного капитала и получение дивидендов.

Владелец «золотой акции» обладает лишь правом вето на решения органов общества

по вопросам, определенным уставом общества. К сожалению, в настоящее время

очень часты случаи, когда акционеры эмигрируют с территории Республики

Казахстан и буквально бросают на произвол судьбы свои акции. Из-за этого

акционерные общества не могут набрать кворум, необходимый для проведения общего

собрания акционеров. Судебная практика располагает рядом прецендентов

неоднократных обращений АО в суды для признания такого рода акций бесхозными.

Но еще ни один суд Республики Казахстан не признал такие акции бесхозными, т.к.

никто не имеет права лишить собственника его собственности. «Но данная проблема

является достаточно острой уже в силу того, что ряда АО такие «бесхозные» акции

составляют достаточно большой процент уставного фонда».

1

Акционерные общества имеет право наряду с акциями выпускать облигации для

привлечения дополнительных средств, необходимых для расширения горизонтов его

деятельности. Облигации могут выпускаться на сумму, не превышающую размер

объявленного уставного капитала после полной его оплаты, и не ранее третьего

года своего существования при условии надлежащего утверждения к этому времени

годовых балансов.

Под облигацией в соответствии со статьей 136 ГК РК понимается ценная бумага,

удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего

облигацию, в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости облигации или

иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также

право на получение указанного в ней вознаграждения, рассчитанного от

номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация - это долговая ценная бумага, которая подтверждает наличие

отношения займа между Акционерными обществами и облигационерами. Преимущество

выпуска облигации состоит в том, что Акционерное общество получает возможность

привлечь необходимые ему средства для дальнейшем деятельности Акционерного

общества по решению общего собрания и на условиях, гораздо более выгодных, чем

банковские кредиты. Облигационер является только кредитором данного общества и

не становится собственником этого общества. Проценты по облигациям гораздо ниже

процентных ставок по банковским кредитам: эмитент может получить возможность

использования привлеченных средств на более длительный период.

Наряду с акциями и облигациями общество вправе по решению общего собрания

акционеров или совета директоров общества осуществлять выпуск варрантов и др.

видов производных ценных бумаг в соответствии с законодательством о рынке

ценных бумаг.

Общество являющееся некоммерческой организацией, не вправе выпускать

производные ценные бумаги.

Варрант является производной ценной бумагой выпускаемой обществом и

удостоверяющей право ее держателя на покупку в течение определенного времени у

общества определенного количества соответствующих ценных бумаг такого

Акционерного общества по цене, установленного в нем.

По Закону «Об акционерных обществах» допускаются конвертирование ценных бумаг

Акционерного общества. ( ст. 34 Закона). Привилегированные акции могут

конвертироваться в простые. Порядок обмена облигаций на акции определяется

условиями выпуска облигаций в обращение.

Эмиссия ценных бумаг в обязательном порядке фиксируется в реестре держателей

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7